我的聲明

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2016年8月20日星期六

Standard Chartered Bank 7.5% CoCo Bond



筆者剛接到私銀通知,名下一隻債提早贖回,本來此債7%去到 2019,現在103.5贖回。雖然賬面略有進賬,惟又要另尋代替品,今時今日大部份債都升了很多,可下手的也不多。最近出了這隻渣打銀行CoCo債,2022年call 或 reset to 5 years mid swap+5.551%,覺得都可以接受。於是以100.725買入,YTC或YTM約7.3%。以下是與其他2隻銀行的CoCo比較:


溫馨提示:CoCo bond是風險甚高的投資。雖然發行人都是大到不能倒的金融機構,但債券本身性質是轉移金融機構面對嚴峻危機衝擊時的風險。所以價格可以非常波動,甚至損失大部份或全部本金。雖然機率低,卻不表示沒有機會。所以要非常了解CoCo bond的機制和自己的承受能力才可以踫,不適宜重倉或高槓干操作。

33 則留言:

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    1. 你好,天路客兄。 再留言一次,不知道為甚麼有個留言消失了。
      請教幾個問題, 在你的分享,在Interctive Broker 買的Bond USD 2000就可以起跳
      在PB 買要USD20萬起跳。 我想問
      1.那在IB買BOND不是大大降低的買BOND的難度嗎? 比如說你這篇Co Co bond ,是不是只有PB可以買,而IB不能?
      2. 如果在IB買Bond, IB根據什麼決定借多少錢給投資者? 比如什麼資產證明? 年薪收入要多少之類的??

      感謝天路客兄分享!! Happy Weekend ^.^

      @Sunny

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    2. 你好,天路客兄。 再留言一次,不知道為甚麼有些留言小時消失了。
      請教幾個問題, 在你的分享,在Interctive Broker 買的Bond USD 2000就可以起跳
      在PB 買要USD20萬起跳。 我想問
      1.那在IB買BOND不是大大降低的買BOND的難度嗎? 比如說你這篇Co Co bond ,是不是只有PB可以買,而IB不能?
      2. 如果在IB買Bond, IB根據什麼決定借多少錢給投資者? 比如什麼資產證明? 年薪收入要多少之類的??

      感謝天路客兄分享!! Happy Weekend ^.^

      @Sunny

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  2. 剛上來走走看到天路客兄的分享。。正!
    不介意問一下呢 Coco Bond ,能在 IB 買嗎 ? 私人每隻都要20萬美金起跳..>.<

    另外可能上次忘了login, 有幾個問題想請教下
    1. 在私銀買的Bond要20萬起跳, 在IB 買的Bond 可以USD 2000起跳?
    那在資金不是很多的情況下, 同一金額,在 IB能買多幾隻BOND, 風險不是降低很多嗎?
    2做Bond Financial, IB(Interaxxxx Broker), 它按照什麼標準借多少給我們?
    比如要提供什麼資產證明? 年薪要有什麼要求嗎??

    Thank You~~ Happy Weekend~

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  3. 剛上來走走看到天路客兄的分享。。正!
    不介意問一下呢 Coco Bond ,能在 IB 買嗎 ? 私人每隻都要20萬美金起跳..>.<

    另外可能上次忘了login, 有幾個問題想請教下
    1. 在私銀買的Bond要20萬起跳, 在IB 買的Bond 可以USD 2000起跳?
    那在資金不是很多的情況下, 同一金額,在 IB能買多幾隻BOND, 風險不是降低很多嗎?
    2做Bond Financial, IB(Interaxxxx Broker), 它按照什麼標準借多少給我們?
    比如要提供什麼資產證明? 年薪要有什麼要求嗎??

    Thank You~~ Happy Weekend~

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  4. Hi 剛開始研究直債點玩
    但又未夠$開PB....
    問過用開嘅Hang Seng無直債.....
    除左PB 有咩門路可以入到???Thx!!!這

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    1. 其實也有幾個途徑都可以買到直債,如fundsupermart,bondsupermart,輝立,京華山一等等,可上他們網站看看。和PB最大分別是PB可以用低息(1.5-1.8%)借錢作槓干,而其他不提供槓干或利息很高(6-8%),所以不理想。我現在用IB買直債,發覺幾好。利息低,槓干高,每隻債銀碼可以低至US$1000,選擇多,不過需時間去研究。你可考慮。

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    2. Quote"

      我試用這個方法買了幾隻投資級別債券,小試牛刀。由US$2000買起,到10,000,學習操作純熟後有信心再.."
      想問同私人銀行比較, 天路客兄USD$2000 買的是 BOND 還是BOND FUND ???
      因為BOND一般都是USD100000/USD200000 起跳。
      另外, 在IB操作, IB根據什麼決定融資額度, 比如說本金200萬,想借400 萬, 能借到嗎?
      需要什麼資產證明,還是什麼其他文件? 對於這部分想聽多一點

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    3. Dear 天路客兄
      想問同私銀比較, 天路客兄USD$2000 買的是 BOND 還是BOND FUND ???
      因為BOND一般都是USD100000/USD200000 起跳。
      另外, 在IB操作, IB根據什麼決定融資額度, 比如說本金200萬,想借400 萬, 能借到嗎?
      需要什麼資產證明,還是什麼其他文件? 對於這部分想聽多一點

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    4. 是bond,不是bond fund或ETF。其實債券大部face value都是US$1000。美國在金融投資上,很多領域都領先其他地方。投資債券很普及,且債券零售很方便,不是少部份人專利。香港則普及性較低,玩的人不多。起跳點高,不易人門。

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    5. 十分有用的分享。 我還在研究IB 的 TWS 中。。想問問例如你文中分享。Standard chart 的Co Co Bond (原本你在私銀買), 可以在IB 的Plat form 買到嗎?
      1- 為甚麼我這樣問呢? 因為在如果能在IB買, 能USD1000就買到, 私銀就要USD200000. 如果得, 甘IB 咪同私銀直接競爭? >.<(嗚嗚⋯⋯。^_^)
      2-據我的認知,COCO Bond 同直債(Bond) 不同,用option Standard chartered Stock 系咪其中一個對衝方法?
      天路客兄,點看法?

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  5. IB融資主要看你戶口的nett資產價值,不看你是誰或信用狀況。不需要什麼資產證明,還是什麼其他文件。全電腦化監控margin額,一低過initial required margin就cut你,不能買新貨。再低過minimum maintenance margin就掟貨,冇情講,也不需要通知你。低過initial required margin會給你警示,但如果市況波動,不一定通知到你,所以要自己維持安全系數。我一般做LV約1.5至2以下。即100萬買150至200萬,雖然可以買到330萬。但最好不要太盡,以免危險!

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    1. Dear 天路客兄
      好有用的分享, great thanks !
      明白!我自己想到一個這樣的情況
      1. 如你文中所提,你在私銀買的Bond(USD 200000起跳), 能在IB買到嗎?
      如果能買,在IB 只需要USD1000起跳, 這樣會大大降低門檻, IB同私銀直接競爭?(嗚嗚⋯⋯。^_^)

      2. 至於LV , 看starman兄的分享,可以用REIT/Stock 作為Buffer..這方面我都試試操作..遲D同大家分享

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    2. Sunny 兄:這類私銀買到的,在IB只看到報價,marked non tradable,是要institution buyer才可以買。個人投資者在IB只可買到供零售的債券,買不到這些供機構投資者買的。但美債可供零售的也多不勝數,豐儉由人。買幾十萬美金也無問題

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  7. 非常感謝天路客咁有用既資訊
    依家先知IB有咁低入門門檻之直債
    有時間去開個ac先
    thanks again

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  8. 個人覺得,coco bonds 還是不要掂,主要原因是如果出現 triggering events,bond holders 會被強制變成股東幫銀行填數。如果銀行攞左你筆 bond proceed 去投資、做生意,銀行賺左錢,你作為 bond holders 只收 coupon interest 。但如果銀行輸大錢引發 triggering events,coco bond holders 會被強制變成股東。coco bonds 輸赢 position 根本不對稱

    而且如果 triggering events 真的出現,股價下跌應該與 coco bond 的行使價相差不遠。係 pb,個個人都借錢買 bonds,如果一下子 bond investment 全部變成股,你估佢地會唔會賣股?會否對股價構成壓力?

    最慘一樣野係銀行盤數冇人睇得明,包括評級機構及我自己,所以冇法估到出現 triggering event 的機會,因此我個人絕不考慮 coco bonds

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    1. 2016年初 coco bonds 引發的危機,小弟仍瀝瀝在目

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    2. 樓明兄說得對,CoCo是高風險投資,大家要衡量個人的風險承受能力.

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  9. 天路客兄, 請問在IB裏如何可以分辨到那些銀行債是COCO債?Thanks!

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    1. 另外, 想私下討論一下買債策略, 但我找不到天路客兄的電郵, 請問可否share出來?

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    2. 在債券名稱旁邊,right click會有contract information,就會看到債券的資料,到期日,有否callable etc

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  10. my email address:a81470984@gmail.com

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  11. 天路客兄,知道你同時用PB及IB買直債,可否email告知你用哪一間PB,非常感激

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  12. My email: hsip88@gmail.com

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    1. Blog主,我都有興趣想知,可否也電郵告知小弟?謝謝
      My email: peanut.butter.ptbt@gmail.com

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  13. 板主您好 請問是否有用過IB行動版或IPAD版找尋過債券商品?還是只能用PC版使用?因為我用手機版IB的APP無法查債券商品,
    另外看您的分享似乎只能用條件式去過濾出商品,不能用ISIN CODE查找對嗎?感謝您

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    1. IB較複雜的操作,還是用PC DESKTOP較為方便,其他介面功能不全。我未有試過用ISIN search債,我一般用公司名去做。遲些試一試再和你分享。

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  14. IB 轉出港幤去自已銀行只限每月一次免費,其餘每次收$95 ,對嗎?

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  15. 超有用,又無私的分享

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