我的聲明

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這blog原是用來紀錄我收集各樣債券的資料和知識,方便自己学習。非我原創性的文章,都会儘量標明出處或作者。Blog內紀錄的債券不代表我擁有或建議任何人投資。每個人都要為自已的投資決定負責任。

我主要投資直債或Reits。歡迎大家一同交流,互相鼓勵。如果你有好的債券分析,也歡迎email給我放上來,公諸同好!

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2017年4月9日星期日

我的IB美國直債組合(4/2017)

經過九個月的摸索,筆者認為IB提供了一個優秀的平台去實行美國直債槓干收息!
要成功達到槓干收息,每月收取穩定現金流的目標,有幾個必要的條件:
1) 投資物價格穩定,息率高,有流通量
2)可槓干借貸及借貸比率合理
3)利差有4%或以上

筆者的美債組合價格波動大部份時間在1%以內(條件1)。美國加了2次息,債價影響較預期溫和,不少債更出人意外地上升了不少!整體current yield 約6.5%,loan rate=2%,利差4.5%(條件3) 。
雖然加息對債價影響不大,但利差收窄了0.5%,影響了現金流入,所以減持一些年期較長投資級別的債,加入一些短期孳息率較高但評級較低的債。所選的債發行量較高及有流通量,可用槓干率約4-5倍(條件2)。雖然IB容許的槓干率如此高,筆者卻沒有盡用,一般維持2倍已經很滿足。這是SWAN天鵝式投資(Sleep Well At Night)!不用捱更抵夜。因為每天價格上落不大,很快就不會晚晚睇機,省下不少時間!

以下是筆者現時的組合,僅供大家參考、討論和交流,不構成任何投資建議。


52 則留言:

  1. 其實有好多債券評級不合理,如Dell, Nokia, 就算業務已大不如前走向末路,也多會被收購或重組而不是無故破產。偏偏這些債券卻被評speculative grades, 真是令不大惑不解。

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    1. 評級公司的標準主要集中在幾個財務指標,其它的考慮較少。筆者眼中的好債就是這些評級稍低卻又穩陣的公司,回報較吸引!

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  2. 天路客兄,你好,多谢你的提点,小弟是禮拜六,跟你有缘認識的"街坊"。希望下次有机會再聚,容许小弟請你吃餐便饭,或下午茶。你的见议解决了很多小弟最近的疑惑。

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    1. 交流交流,歡迎之至!

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    2. 天路客兄Miko兄, 若食飯預埋我:)

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    3. 五月份吧!我月尾旅行回來再聯絡。

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    4. 天路客兄Miko兄, 若食飯.可否預埋我.

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    5. 天路客兄Miko兄,若食飯,可否預埋我,我也是投資債券的同路人,希望能交個朋友-起學習下~:-)

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    6. Benson:好!到時通知

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    7. 天路客兄, 個飯局可以預埋我嗎?
      JR

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    8. JR兄:現在還未有正式時間,容後通知

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    9. 天路客兄,請問到時吃飯可以預埋我嗎?謝謝

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    10. 天路客兄,請問到時吃飯可以預埋我嗎?謝謝

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    11. 天路客兄,有機會也想跟你學習直債和Reits的投資,也請通知我

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  3. 還有,天路客兄特喜欢你的标语,

    生有涯,錢無涯,以有涯隨無涯,殆矣! 人生下半場,不再勞碌求富。生命決定投放永恆國度。財務投資則要輕輕鬆鬆,讓錢財追隨著我,成為神國度的好管家!

    小弟也希望往這方向進發。

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    1. 哈哈,Miko兄,聖經箴言說:不要勞碌求富,休仗自己的聰明。共勉之!

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  4. 謝天路客兄分享,選債的三條件十分精確!

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    1. 風兄,十分欣賞你的懶系投資心法。我也是懶人一個,希望共同發現出省心力的投資竅門!

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  5. 多謝分享,三個選債條件清楚易明,SWAN萬歲!

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  6. 我都很喜歡Dell的債。但我最近都放慢買債步伐了,感覺美國加息速度都幾快,而我又以買短債為主,息差不如天路兄有4厘咁有防守性。

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    1. 散戶君:息差收窄無異增加收息難度。其實任何時間投資者都在選擇比較不同投資的回報和風險,暫時槓干債券仍可圖利。待有一天不再吸引,投資者又會轉投其它標的物。

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  7. 不好意思,我嘗試找過債卷的發行量和流通量,但在IB的界面找不到,而google finance 又只找到 stock 的資料。或許我不太熟IB的界面,請問應如何找出債卷的發行量和流通量呢?

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    1. April:IB在你選的債券欄right click 會找到contract information,內有那隻債的資料包括總發行量

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    2. 補充:其它資料包括發行公司名稱,面值call date,outstanding amount,派息幾次等等都可看見。

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  8. 其實好難借到四五倍.
    因為你一集中買入同類資產, 個MARGIN 額會細左.
    開頭可以只要5%, 之後一路買會得番50%!

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    1. 70後兄說得對。宜reits,bonds,preferred shares,stocks幾路齊發,地域分佈香港,新加坡,美國。則可盡用margin

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  9. 天路客兄, 感激你無私的奉獻!
    請問選債時,有冇上市這條件重要嗎? 我也睇中Toys R US, 但它是冇上市的
    另外, 其實Dell在2013開始也冇上市了

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    1. 如果是上市公司,一般透明度高些,財務資料和營運狀況較易掌握。但有些公司如Dell般私有化後,若仍然有信心則個別考慮,但市場關注肯定少很多。

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  10. Thank you for your sharing! I like SWAN !!

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  11. 天路客兄,
    請問在哪裡可以知道每隻債券的派息曰期?
    IB裡可找到嗎?
    謝謝。

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    1. GTong兄:可在contract information看到。在IB你選的債券欄right click 會找到contract information,內有那隻債的資料包括發行公司名稱,面值call date,outstanding amount,派息幾次等等都可看見。如果半年派息一次,則發行日期加半年就是派息日期,如此類推,直到到期日,收回本金及最後派息。

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  12. 請教天路兄,

    Reset Rate: 5-year mid swap rate + initial margin

    何解,謝謝

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    1. Chun Ko:一般coco或永續債如果5年有可贖回條款,但如果發行人不選擇贖回,就要reset票面息率,而息率會參照當初發行時的息差(=票面息率minus發行時的5年mid swap rate))再加reset時的5年US mid swap rate。5年mid swap rate可在網上找到

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  13. 天路客兄,Starman 兄出了新書,有得買了:
    https://play.google.com/store/books/details/Starman_%E7%8F%BE%E9%87%91%E6%B5%81%E7%82%BA%E7%8E%8B?id=m7qlDgAAQBAJ

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    1. 一定捧場,到時找Starman兄簽番個名留念。

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  14. 請教天路客兄, for HK non-US citizens, what's the tax treatment when investing in preferred shares like HSEA or BCSPRD? Also 30% tax for dividend but no capital gain tax? Thanks a lot!

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    1. For non US citizens,no withholding tax or capital gain tax for HSEA or HSEB
      Reason: HSBC is not a US company

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    2. 補充:Barclays Bank is also not US company.Therefore not subject to tax for non residents

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  15. 想問呢你navi 每月派息通常幾耐左右會到,因為我收到信息中心話12號會有息派但到而家都未見到有。

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    1. 應該是即日的,你可入message centre 然後看report,再選Dividend and tax那欄就可詳讀每樣派息。

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  16. 天路兄,請問要查看bond information, 是否必需要在IB訂閱CUSIP服務?

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    1. 在債券名稱旁 right click再選contract information即可看到簡單資料,詳細資料可google search cusip 或 ISIN no.,評級資料可以上Moody's 網站

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  17. 請教天路客兄, for a non-US citizens in HK, what's the tax treatment for investing in US Bonds? Is there a 30% withholding tax levied when the bond coupon is paid? Is there any capital gain tax levied when the bond is sold for a profit?

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  18. 買美債不需要withholding tax及增值稅

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  19. 天路客兄,你在http://asam15.blogspot.hk/2016/07/ib.html?m=1 一文中,結尾提及的IB VIDEO (廣東話)是否已沒有了?因為Click進去是別的東西。

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    1. 可能沒有了!你可在YouTube 找到很多IB操作相關視頻,試試吧!

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  20. 天路客兄:我是最近才看見你的blogs,首先多謝你公開自己的經驗,使我認識IB槓桿直債,我都想建立一個可持續隱定收息的投資組合,但不清楚資金門檻有多高。請問你上述的債劵,有幾多成是一萬美元或以下呢?如要建立一個上述級別的投資組合,內有10至12隻債,請問最小要多少資金呢?

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    1. David,每一手債面價US$1000,,所以理論上可以最低消費是US1000+cost.但有時候賣家可以要求最低5k或10k才賣。我也有些債只買了2k或5K。

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    2. 多謝你告知買賣實況,好有用。

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  21. 天路客兄:loan rate=2%會唔會變的?如果加息的話成本就會貴?

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    1. 是的,加息會令loan rate 上升,成本增加。

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