最新IB組合2018半年結

這個季度，筆者的債券+Reits收息組合作出較大變動，沽出若干較長年期的債券而購入一些短期的如CYH,CBL,WPG,MNK,CNSL，也入了一些baby bonds如NSS,TCRX,RILYH。沽出的長債略有虧損，惟新購入的短債和迷債，表現卻不錯，短時間已有‘驚喜’，蓋過長債虧損有餘！特別是落了重注的CYH和CBL的表現更是可人。Reits方面沒有大變動，只低價撈了一隻BUOU Frasers Logistics，物流倉主要在澳洲。收息也有6%+，不過不失！整體在IB的組合表現平穩有增長，達到預期收息目標。槓干則減低到接近零。穩定收息之餘靜待跌市良機！

鳴謝：特別多謝blog友‘懶系投資’的風兄，其中迷債主要是參考他的組合。https://laxinvest.blogspot.com/2018/07/ib2018.html#more

(後記：已在7月6日出清Lippo Mall和大部份AW9U這兩隻印尼reits)

(以上僅供參考,不是對閣下的投資建議)

分享會後記

第一次的blog 友分享會終於完滿結束。多謝各blog友的熱切參與分享。以下是各blog友在會後的回應：


 『感謝天路客兄的無私分享，不論是今天的分享晚宴還是網上的blog，我都受益匪淺。天路兄提到以前的投資經歷，儘管崎嶇坎坷，值得我們深思及借鑑。好高興你現在摸索到「現金流」為投資工具，包括bond同reits。這正正與我的投資理念相同，我興喜若狂地讀完你的所有blog文，鉅細靡遺，授人以魚不如授人以漁，更成為我投資的引路人。尤其是今天的分享，以及遇到一般同路中人，更加堅定我以現金流為主要資產配置的方法。最後要再次多謝天路兄』 (Kennyz)

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 『非常感謝今次的分享會。 自己都聽過唔少bloggers嘅親身分享。 但今次個感覺好唔同， 因為債券/reits呢個操作相比股票分析相對簡單， 對於大部分時間都貢獻左畀份工嘅我黎講(仲有懶😂) ， 其實係相對適合。
畢業工作6年， 曾經都憧景自己響職場上慢慢向上流， 自然人工會更高，但到上到去嘅時候， 人工高嘅代價係工時更長。 上2年開始真心學投資，亦相信價值投資，上年至今年嘅股票投資帳面回報有8%,  算叫唔錯， 但都只留於帳面，真正落袋嘅只有股息。 慢慢發覺我要嘅野係'現金流',  於是就開始債券， 但我都係初學者， IB都係未摸熟。 好多謝天路客兄嘅自身分享，真係好有啟發。 希望繼續將自己心得分享，我也希望自己他朝都可以做咁嘅分享』😂
「財自是一種手段，不是目的」。希望他朝財自後可以做自己鍾意做嘅野，回饋社會』(Desmond)

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 『在分享會中，很多畫面深深烙印腦海中。如天兄提及要分散投資，分享利用不同平台獲得資訊，要不斷學習。令我們得到很多寶貴經驗。
但教我個人最難忘的卻是天兄分享個人心路歷程。如何由獵人轉為畜牧。從事業高峯墜落。但又再站起來往前邁進。這正不是投資也如人生? 起起落落，只是人生的片段，插曲。漫漫人生路，總會經歷很多優美片段。
再度感謝天兄的無私分享，令我得著，有了更清晰的目標。祝各位投資順利，身心愉快』(Tim)

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『 非常多謝天路客兄，他無私分享了他三十多年嘅投資經驗 ，強調穩定嘅現金流 ，能令投資者進可攻，退可守， 相對地站於投資路上嘅不敗之地。 更加認同天太推廣 親子理財的教育理念 ，她希望藉著網誌、分享會提升成年投資者嘅投資智慧  及財商 ，然後將正確嘅理財、投資觀念傳授給下一代，令他們不但贏在起跑線，更加能輕輕鬆鬆走到終點』 (Theresa)

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『很特別的的一個 Blog 友聚會，大家坐在梳化吃著到會，雖然大家都是初次見面感覺卻像一家人！起初以為 3-8pm 會是很漫長的，實際上我和幾個 Blog 友留到 9:30，感覺卻還是不夠喉！大家都很投入，天路客兄和一眾 Blog 友的分享含金量很高，對於我這個債券初哥著實得益不少。很感謝天路客兄和家人、朋友們的悉心安排，很期待再有類似的聚會，但我得加把勁練功了😁』(Taylor)另有詳細分享在這個連結：『天路客的分享飯局』

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『很高興昨天可以出席分享會獲益良多、又可以認識志同道合的朋友、希望日后可以有機會再見』  (Rosanna)

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 『好高興今次可以參加天路兄嘅聚會.  印象特別深刻係天路兄分享佢以往做生意嘅故事, 投資路上高低起伏嘅經驗, 現金流嘅重要性. 這些寶貴經驗不是用錢買得到, 對我有很大的啟發. 另外感謝所有幫手的師兄師姐, 特別係陳小姐為我們預備食物.  好好味! 希望很快會再有機會跟天路兄同其他師兄師姐再聚暢談』(Brian)

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『感謝天路客兄及其朋友們安排這個飯局，能與天路客兄及網友－齊分享債券投資心得，實在難得及獲益良多，及在實際操作上得到了不少的啟發，謝謝你們』(JB)

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『非常感恩你的網聚，讓我獲益良多，也喜出望外。這次網聚，是我參與的所有投資聚會中，最正、最窩心、感受最深刻的一個。

感謝天路客毫無保留的分享、耐心解答眾人的問題，讓我對不同的投資工具、投資理念、債券等，有更多的思考及認識。

你好像一個老師，鼓勵大家做功課之餘，也將自己的心路歷程總結成重點，讓大家可以參考學習，避免走一些冤枉路。我很欣常你那種好學的精神、助人的熱誠、知識分享的真誠！

在此也感謝眾位工作人員熱心的招待及幫忙！雖然大家首次見面，但彷似好朋友、親人一樣溫馨、無所不談。希望大家都繼續努力，做好一個金錢的管家』   (熱檸茶)

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『非常感謝天路兄的分享 很有得著 正能量和啟發 感恩幸運能夠參與 讓我從新找回自己的投資路方向🙏🏻能夠與其他網友一聚 感覺投資路上減少了一點孤單感 使我有力量堅持下去』   (敏)

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『Great gathering! I enjoy mostly is the part that 天路客shared his own personal venture, how to start his own biz and then gradually learnt bond investment』

(Larry)

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『多謝無私的分享，對於我這個以往10 多年投資物業十分順利的小投資者人絕對是有所提醒和啟發，尤其現金流的重要性。

此外對於私人銀行和IB 也加深了認識』 (Leslie)

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 『自2012年畢業投入社會開始已經有買賣股票，在股海浮浮沉沉，輸多贏少，早已去意已決，此生不再接觸股票。但自從有天在網路上看到天路客兄的blog後，令我大開眼界，深深感受到投資並不是洪水猛獸，只要加以善用，能為人生帶來更多得益。在分享會中，天路客兄毫不吝嗇地將自身經歷和投資心得一一道出，實在難得。希望天路客兄能多辦分享會/學習會，令更多志同道合的朋友跟隨天路客兄腳步再創高峰。

最後祝天路客兄和各位朋友身體健康，萬事勝意，謝謝』  (Kurt)

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『天兄第一次分享會人數吾多， So so 聚會又認識其他的投資好友， 心底里極開心😀🥘

對於房地產信託基金和債券的分享， 天兄透過IB 平台作為例子去買賣美債, 我相信對於一眾沒有channel 投資Bond的好友是一好消息。

作為一個創業的年輕人，我更有興趣知道天兄早年創業的分享，特別系遇到困難時的心態。 另外，就是股票期權分享（成功和失敗），小弟星期六因要早走，未能詳談和互相交流， 希望下次繼續。最後， 如何在IB 成為機構投資者都系小弟感興趣的，期待下一次的交流會』(Sunny)

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『天路客兄星期六無私的分享， 令我深有感悟，投資路上的跌跌撞撞，一直在尋找適合自己的方法。天路兄就像一位智者，除了訴說他自己豐富的投資經驗外，還大方分享一些方便做分析的投資網站，然後還有各blog友說說的投資經驗，四個小時也過得太快，希望天兄再繼續舉辦分享會』   (Jessica)

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『非常多謝今次天兄的分享。當日天兄分享了非常多自己人生的30年實戰經驗，其中天兄話:自己30年前如果有人跟他說今日尼番說話，他今天日子應該會更好。我覺得自己非常幸運有人在我年青的時候分享了這麼多我一生受用的經濟。我希望你自己學以致用，起將來分享給下一代的人』(潔)

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『在香港會買債券投資的人算屬少數，懂得買的高手更少。當中，肯無私分享心得的，更是少之又少。但天路客正好就是其中一位。他把交昂貴學費上堂學來的、和交更貴學費在市場上學來的，統統毫不吝惜和後輩分享，真正是送錢送到入袋。分享會對我最大得著，是體會到天路客做投資決定時的思維。當然各人投資能力、風格各有不同， 天路客的一套未必百分百適合我，但起碼 為我指出眾多通往羅馬的其中一條大道。

最後，分享會的食物 很好食。 單是吃東西已值回票價』 (Manta)

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『非常感謝天路客和各位的分享和安排。這是一個難忘的聚會。在這個分享會之前，我已經可以想像天路客是一位有不少故事的成功人物。當晚所見原來他的經歷比我想像中的更精彩和成功。我也從中多了一些體會和想法。這是一個財富投資為主題的分享會，但我感覺天路客成功的地方不只是財富和投資，其他的地方也非常成功和值得大家參考。

很高興當晚聽到了很多的意見，獲益良多。希望天路客可以繼續分享人生的點滴，大家能從中學習。

當晚時間所限，我相信大家（包括我）還有很多問題想知道天兄的睇法。不知可否在這補充？

........................................(筆者註：問題較長，希望以後另文解答)

再次感謝無私的分享和祝生活快樂，投資順利』 (Andrew)

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『感謝天兄安排聚會，無私分享他的知識，經驗及看法。令大家少走寃枉路及令年輕人早些為將來作好準備。更感謝當天協助的朋友，你們的熱情款待及美食令人難忘！再次感謝天兄的安排』

(Steven)

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『謝謝天路客兄的盛情款待，你在投資的分享能讓我們少走寃枉路，再聽到你在投資以外的生命分享，更感到份外驚喜。我猜想對債券有興趣的人，不求一朝富貴，只求踏實地一步步累積現金流，有足夠的現金流了，就能重掌人生的自主權。在香港，有關債券的知識、報導、買賣平台和門檻均不普及，當我開始想了解這方面的東西時，頓感困難重重，能夠在分享會認識到各位實在太好了，希望日後在網絡上繼續和大家交流』(April)

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『感謝天路客兄安排分享飯局，非常高興能參其中, 與天兄和一眾網友暢談投資心得，世界大事甚至人生經歷等等，人生一樂也。最後我和太太跟天兄和幾個網友傾到最後一刻，還是意猶未盡，希望下次有機會再聚！其實，分享會前有幸跟天兄有一面之緣，已感你豐富的人生閱歷，再追看你blog的新舊文，終於我也開始了用IB投資債券, 亦覺得這種投資方式較適合自己。

說回分享會，今次投資內容分享很實用和"貼地"，個人亦十分喜歡天兄投資以外的生命分享，既有趣亦對我有所啟發, 獲益良多!

希望往後和大家繼續多多交流 』 (Sboy)

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『昨天，有幸參與了「天路客分享飯局」。這是一個充滿溫馨愉快的聚會。天路客兄分享了他多年以來豐富的投資經歷，令我眼界大開。本人是一位投資初哥，雖也曾參加過一些投資課程，但一旦實踐起來感覺困難重重，雖沒有输過大錢，但也沒可能有好成績。天兄的Reits債券投資法可能對我十分適合。希望通過努力學習及與各位師兄師姐交流，提高操作水平，尋求資產的平穩增長。感謝天兄一直以來的分享文章；感謝為今次聚會出力各位朋友』( Ken)

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天路客個人分享：

能夠和眾多blog友會面，分享生命經歷和投資點滴，亦是人生一樂也！十分欣賞眾年輕人對投資知識的渴求和重視程度，比自己昔日年少時更甚。我也從他們身上沾到這種氣息，甚受鼓舞！盼望將來有更多機會見面！

天太的分享：前來的blog友質素出乎意料之高，反應很好，而且懂得感恩和欣賞別人的付出，很難得！

我的IB美國直債組合(4/2017)

經過九個月的摸索，筆者認為IB提供了一個優秀的平台去實行美國直債槓干收息！
要成功達到槓干收息，每月收取穩定現金流的目標，有幾個必要的條件：
1) 投資物價格穩定，息率高，有流通量
2)可槓干借貸及借貸比率合理
3)利差有4%或以上

筆者的美債組合價格波動大部份時間在1%以內(條件1)。美國加了2次息，債價影響較預期溫和，不少債更出人意外地上升了不少！整體current yield 約6.5%，loan rate=2%,利差4.5%(條件3) 。
雖然加息對債價影響不大，但利差收窄了0.5%，影響了現金流入，所以減持一些年期較長投資級別的債，加入一些短期孳息率較高但評級較低的債。所選的債發行量較高及有流通量，可用槓干率約4-5倍(條件2)。雖然IB容許的槓干率如此高，筆者卻沒有盡用，一般維持2倍已經很滿足。這是SWAN天鵝式投資(Sleep Well At Night)！不用捱更抵夜。因為每天價格上落不大，很快就不會晚晚睇機，省下不少時間！

以下是筆者現時的組合，僅供大家參考、討論和交流，不構成任何投資建議。

初哥投資REITS及債券的槓干融資平台

筆者開始投資香港和星加坡的REITS，也打算將來投資其他地方的REITS，構成一個房地產信託基金的組合，作為我整個投資組合的重要部份。嘗試比較不同的證券公司和銀行，希望找到一個有效率的投資平台，方便入貨，收息和管理。

我一向有用開耀x，輝x的戶口買賣港股。這兩家也有提供環球證券買賣和收息服務。自然首先考慮它們的收費。以星加坡REITS來說，耀X收0.16%(最低20坡元)，佣金較平。輝X則收0.28%至0.38%(最低33坡元)。我最後選擇了耀x購入第一批新加坡REITS。結算時驚訝地發覺他們報的匯率和我在yahoo網上得的有很大出入，所以直接和盤房聯絡，要求同時報Bid 和Ask。居然spread有2%之多！忍痛結匯之餘也想想將來可能換馬，一出一入影響很大，所以又去輝x詢問他們的結匯報價，可能輝x是新加坡公司，差價合理很多。總計支出也平過耀x。

這次交了學費也很值得，以前沒有考慮兌換問題，只考慮佣金多少，原來買賣外地證券這個因素也非常重要。耀x不提供星加坡證券margin,輝X有但利息高，兩者都不是槓干融資之選。

我以前買美股時用過一間美國券商，後來無玩美股就差不多忘記了。這家公司全線上操作，香港有辦事處。平台操作多樣化，可塑性超高，但對我來說太複雜，很吃力去搞清楚每一個環節，深怕按錯掣搞錯冇哂D錢。這次我再上去操作平台看看有否作為，居然發覺有以下驚喜:

1)非美股，即港股和星加坡股收0.08%佣金(最低收HK$18或2.5坡元)，澳洲日本佣金亦是0.08%，買美國REITS ETF VNQ也是US$1佣金，方便全球佈局。

2)兌換差價非常低,USD/HKD和USD/SGD的差價是小數點後第四個位。每次不論交易多少，劃一收US$2佣金。

3)Almost 所有香港和新加坡REITS margin融資可做到70%，比私銀還要好

4)Margin 融資利率低，借美金坡紙比我用開的私銀還要低
HKD 借$0 - 780,000 2.555% (BM + 2.5% )
$780,000.01 - 7,800,000 2.055% (BM + 2% )
$7,800,000.01 - 780,000,000 1.555% (BM + 1.5%)

SGD 借 $0 -150,000 (1.5% (BM + 1.5% ))

 $150,000.01 -1,500,000(1% (BM + 1%))

 $1,500,000.01 -150,000,000 ,(0.5% (BM + 0.5%))

USD 借$0 -100,000  --------------1.9% (BM + 1.5% )

$100,000.01 -1,000,000 ----1.4% (BM + 1%)

$1,000,000.01 - 3,000,000--0.9% (BM + 0.5% )

$3,000,000.01 - 200,000,000-----Greater of 0.5% or(BM+ 0.25%)

5)S&P給這證券公司評級是BBB+，展望正面，資產50億美元。評級比香港很多銀行還要高。

6)有不同topic的web-seminar可以幫助你了解操作方法，當中有英文，國語，廣東話

7)海量的資訊提供和各式操作手法，適合好學兼精力無限的投資者！

8)可買賣超過3000隻美國債券，包括國庫債券，投資級及非投資級債券，也有30-90%的融資額。(這方面操作筆者還未懂，需要多點了解，但看到投資潛力很大，畢竟債券市場比股票大)

缺點

1)轉錢入香港銀行自己戶口即時在網上做到。惟存錢入證券戶口則比較麻煩，要親身拿支票或郵寄去公司，而且一定要自己名開的支票。
2)平台不易操作，雖有中文平台，但翻譯較差，如不熟英文比較難明白。筆者也要花很多時間去掌握。總算初步識落簡單的指示和貨幣兌換，買了些新加坡REITS
3看完menu都不明白，可打電話問，香港客戶服務一般英文對答，有廣東話，如懂國語，可打去上海問。筆者兩次電話詢問都可以解決到疑難，算是滿意的！
4)始終全線上操作，初初心裡有些不踏實，不像在香港去耀x地舖，見到摸到！

其他優點缺點，有待同好一切發掘。筆者分享這次買新加坡REITS經驗，是盼望更多融資收息朋友一起研究，補充個人的盲點。再者，筆者認識很多較年輕朋友，因未達私人銀行開戶資格而沮喪，不能進入債券及REITS融資收息之門，所以希望找到到一個合適平台，讓大家參考，盼望早日達到財務自由！如發現錯漏，或有更好平台，歡迎指教！😂(其他REITS文章可看我的“Reits World 我的房託世界”網誌http://reitsworld.blogspot.hk/)

溫馨提示：Reits 及債券相對一般股票波動性較少，但仍然價格會有上落，特別是非常時期，如英國公投脫歐時，其中一隻英國reits British Lands開市時可以閃跌35%，半小時後卻回升收復失地。如果做了過高margin，可能已被拋售，欲哭無淚，融資收息始終牽涉風險，大家要小心！

(後記：上這平台玩了兩個星期，開始熟習，原來也不是太難，相反發現這新平台很多以前忽略的功能和操作優點，值得花時間去掌握。Reits方面，買了新加坡、香港外，也買了日本的reits。非常方便！我也透過這平台找到和買了兩隻合意的投資級別債券，回報率也不錯。遲些會和大家分享過程)

財務自由的幸福感

筆者投資的債券開始有收成，陸續收到派息通知。雖然早早就知道幾時派息，派息多少，按道理不應該有什麼驚喜。但每次收到派息通知單時都細看良久，感覺很特別，好似擁有cash tree一樣，細水長流，按時有錢落袋。我很享受這種幸福感覺，非常感恩。除了初段時間常常查看每隻債券報價外，很快就“懶惰”下來，因債價上落不大，看多幾次就唔想再看了。遇到金融大事如脫歐公投就望一望，看看是否有平嘢執。因已預留了槓干空間，如果自己持有的債無事，就可以入多一隻半隻，這也是危中取機。
上半年完成了債券的投資佈局，可做的事不多了。跟著就進入我的房地產投資信託基金(REITS)佈局。之前有半年的摸索，上月尾終於動手將REITS加入我的投資組合裡。先試探式每隻買入多少，然後再按個別表現調整比重。很感恩，入市時機剛好，短短兩星期錄得+4%回報。真是喜出望外！ REITS在英國公投脫歐後，還逆市上升，確是出人意外，這證明現在REITS也成了資金避難所！下一個階段，會考慮加入美國、日本和澳洲的REITS。這就完成我的投資佈署了。
有興趣的可瀏覽我的blog "Reits World 我的房託世界"

投資債券和REITS的本意是財務自由！如Blog友Starman兄所言，重點不在財務而在於自由。如賺得勞累，整日精神緊張則與自由原意相違。佈局完後按時候收取結的果子，不用多花時間出出入入，時時睇市，可以集中時間做好自己平時的工作。想想就覺得這真是一種有智慧的投資方法，多謝Starman兄的啟發！