我的聲明

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這blog原是用來紀錄我收集各樣債券的資料和知識,方便自己学習。非我原創性的文章,都会儘量標明出處或作者。Blog內紀錄的債券不代表我擁有或建議任何人投資。每個人都要為自已的投資決定負責任。

我主要投資直債或Reits。歡迎大家一同交流,互相鼓勵。如果你有好的債券分析,也歡迎email給我放上來,公諸同好!

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2018年7月5日星期四

最新IB組合2018半年結


這個季度,筆者的債券+Reits收息組合作出較大變動,沽出若干較長年期的債券而購入一些短期的如CYH,CBL,WPG,MNK,CNSL,也入了一些baby bonds如NSS,TCRX,RILYH。沽出的長債略有虧損,惟新購入的短債和迷債,表現卻不錯,短時間已有‘驚喜’,蓋過長債虧損有餘!特別是落了重注的CYH和CBL的表現更是可人。Reits方面沒有大變動,只低價撈了一隻BUOU Frasers Logistics,物流倉主要在澳洲。收息也有6%+,不過不失!整體在IB的組合表現平穩有增長,達到預期收息目標。槓干則減低到接近零。穩定收息之餘靜待跌市良機!

鳴謝:特別多謝blog友‘懶系投資的風兄,其中迷債主要是參考他的組合。https://laxinvest.blogspot.com/2018/07/ib2018.html#more


(後記:已在7月6日出清Lippo Mall和大部份AW9U這兩隻印尼reits)

(以上僅供參考,不是對閣下的投資建議)

51 則留言:

  1. 謝天兄分享!經歷了近月的股市跌浪,也許更多人體驗到不同資產種類配置的重要性。

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    1. 股市現太波動,有核心收息組合穩定好多!

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  2. 天路兄終於出文了,有功課抄,等到我頸都長了!

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    1. 我都是抄你呀!😁

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    2. 互相交流,互相交流,哈哈!

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  3. 謝謝分享!我又抄下功課先!

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  4. 謝謝分享,請教下天兄,我是新手,想問下在香港是如何買債券的?

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    1. 如果買美債,可以用Interactive Brokers,大中華債可用fundsupermart

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    2. 天路兄
      fundsupermart短債超過5%YTD的都要求20萬最少認購數量
      請問有可以買USD1000的大中華債平台嗎?

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    3. 一般最低US100,000及200 000

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  5. 請問天路兄是否還持有大中華債劵?如有,可否提供portfolio作為參考? Thanks

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  6. 持有不多,大部分較早時清了。餘下的也可能換馬。最近大中華債表現不太好,筆者集中注意力在美債,美債表現較佳

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  7. CA rating 唔會太低呀

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  8. 請問天路兄,CYH有三只bond, 你買了其中兩只。第三只6.875% Feb01'22的價錢只有大約USD50, 非常便宜。請問為什麽你不買?

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    1. 我買CYH2019及2020時,YTM已超18%,不要太貪。CYH營運是有很多問題,時間太長,風險很大,但短期無碍!

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  9. 請問天路兄,我的組合裏還有 TNP PRE,TGP PRB, NGHCZ, BGCA, HMLP PRA, CMRE PRE。你對它們有什麽意見?派息平均有7% 到8%.

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  10. 未有研究,沒有發言權。有時間看看

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  11. 天路兄,一年前在這裡向你請教IB 買債的問題,一年後的的成績表出了。雖然是-0.4%,但已掌握了一定的技巧,相信對日後投資會有所幫助。我的成績表在這裡,有時間請指導一下。謝謝。
    http://paulinvesthk.blogspot.com/2018/07/ib-interactive-brokers.html

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    1. 寫得很好啊,很詳盡,也是一個好開始。加息前題下,會影響一些高評級年期長的債。留意到你仍有些持貨,可能要作出調整考慮!BBBY,ANGSJ等有再捱價的可能!

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  12. 謝謝,現在留意下短年期的Bond。

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  13. 天路兄沽出了PEMEX 9.5 SEP15'27和DELL7.1 APR15'28嗎? 可說一下原因嗎

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    1. Pemex 126購入,135沽出,純粹因價高!Dell也是!

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  14. 請教天兄,
    您現在會否考慮取消PB賬户,因借貸利率要3%,亞洲債又不稳,中国債又不能碰,收費又相对較貴。

    如有現金二千萬,槓桿三成,分散在IB,First race, TD, Schwab等進行美債,ETF, CEF, preferred stock……等投資,是否比較在PB較適合?謝謝賜教。

    退休人

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    1. 如果純粹考慮收費和現市況,PB可取消。但PB也有它的價值,如可買歐美債(專業投資者),所以暫時仍傾向保留!

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    2. I closed my PB account recently, because they won't allow me to leverage junk bonds or pref shares. So I decided to move my money to IB. The interest rate is more expensive, but at least I can leverage the things I want to buy. Thanks.

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    3. 同意!IB好用好多。

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  15. 天路兄,你打算增持 D5IU (Lippo Malls Indonesia Retail Trust) 嗎?價錢最近下跌,由0.45跌到0.32,回報率增加到10%,相當吸引。謝謝。

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    1. 沒有增持,相反剛鐵了心出清了。這是個高息陷阱,可能仲有得跌。小心為上!

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  16. 天路客兄,
    你好,我見MBI季季也蝕錢?這一公司有什麼吸引力?謝謝賜教!

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  17. 天路客兄你好,
    想請教你關於CYH 2019的Bond,amount outstanding 在 IB上顯示為154.663M,
    但我在最新的10-q report 上則顯示為1925M(原始發行金額),
    你應該有研究過,請教你是IB提供資訊有錯誤嗎?

    謝謝賜教!

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    1. 發行人剛剛成功邀約了超過90%2019債券持有人換了四年後到期的junior secured bond,所以剩下的不多。筆者是其中沒有接受邀約的。

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    2. CYH2020債也90%債券持有人接受了。

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  18. 謝謝回應,這樣看來債務往後繼續推延,原本的2019及2020債券就相對安全許多了,謝謝天路客

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  19. 天路師兄請問什麼是%MKT 和 TIF

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  20. %MKT 是 market value in %。即是佔整體市值的多少。TIF則不用理會

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  21. 天路兄,
    請問我以下想法思路正確不?
    IB 港元投資户口,用少槓桿買美債同高息 REITs (e.g. NLY, EARN, ANH) ...欠債美元頭寸,因美金融資息口高 (3.41%),瑞朗只係 1.5% , 所以在FX 用瑞郎買美元,所以我會平倉美元債項,只欠瑞郎債@1.5% ... (選瑞郎係因為息平同波幅沒歐羅日元咁大)
    風險係如果瑞郎強勢,我將來用美元股息去還瑞郎可能無唔見使,正確不?

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    1. Borrowing 瑞郎 can be very dangerous even it is pegged because this policy can change overnight. This has happened in the past! I will only borrow JPY to settle USD.

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  22. 天路兄,

    我係一名新手..
    請問點解華南城債價跌左咁多, YTM超過10%咁高呢? 是否很多人怕佢違約呢?

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    1. 現時大中華債都面臨流動性問題,再融資出現困難,息率也大幅上升,短期看淡,宜等候!

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  23. 各位師兄。小弟手頭上有相當數量的87001 匯賢產業信託。這是一只以人民幣計算的股票。它剛除淨,收了4%的派息。下一次派息是二月。我想把它沽了,等到明年一月再買囘來收息。由現在到一月大約有五個月,我想用沽87001得到的人民幣來買一些人民幣產品,利用這五個月的時間再賺多一點,各位師兄有什麽建議?人民幣直債?中國的國債?

    這些人民幣在IB為其他股票/債卷提供槓桿用的倉值,所以是不能提出來的,不然做幾個月的人民幣定存是不錯的選擇。還有我不想把這些人民幣換成其他貨幣來買其他產品,以防人民幣繼續下滑的風險。各位師兄有什麽建議?

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  24. SG Reit is getting unattractive because SGD borrowing rate is very high now. Net interest income is ~2%. Is there any alternative?

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    1. Try pref shares in the US market. You should be able to find a bunch yielding 8% without too much difficulty. With leverage you can achieve over 10%. USD borrowing cost ranges from 3.4% down to 2.4%.

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    2. Pref shares are mostly selling above par and passed recall timeline already.

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    3. A few examples for you to check out: TNP PRE, TGP PRB, HMLP PRA. Call dates are years in the future, yield is > 8%. Price is ok for the yield that you get. IB allows leveraging without eating too much into your maintenance margin. They don't attract the 30% tax. Of course, they are not investment grade hence the high yield, but you do get paid 4 times a year. If you like REITs check out 87001 in the HK market.

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    4. Thank you for the suggestions. Not much knowledge of their business thus can't comment. I checked the bond rating, CAA too risky for my appetite

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  25. 天路兄,怎么看,Mreits?

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  26. 感謝天路兄無私分享,想請問關於IB買直債和新加坡REITS的幾個問題:
    1. 我目前買的美國公司債以一次5K來說, 有遇過手續費收5+0, 5+2.75, 5+5, 5+7, 其中5應該是手續費, 後面的收費好像是依不同交易所所收的費用, 想請問有什麼小技巧可以讓後面的收費儘量是0嗎?
    2. 同一個公司發行的債券評等為何會不同?
    3. 如何設定最低5K成交呢?
    感謝

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  27. 天路兄,

    我係一名新手。如果我想跟你的組合來買其中一隻債券,能否用其ID在IB內來找尋出來?因為用IB的market scanner似乎找不到。

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