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2016年4月16日星期六

越秀房產信託(0405)

看到一篇最好的405分析,和大家分享一下。其他分析都忽略了母公司租金補貼,這篇很詳盡!

越秀房產信託(0405)分析參考連結
Source:藍冰手記

3 則留言:

  1. 現價$4.19,yield=7.3%希望有机会4元楼下買些!

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  2. 405 DPU 的表現(去到2016年中期業績)是不錯,當然是撇除人仔貶值的情況下。但405有2點令我好擔心:

    第一是2012年從母公司收購廣州 IFC 時,由於空置高企,母公司向小股東提供補貼,但補貼協議今年12月底結束,這或許會輕微影響DPU。老實說,去到2016年中,補貼金額其實已經不多,結束補貼協議應該冇大影響

    第二點是在405的收入中,有3成是來自越秀集團及其關聯方,這個來自關聯方的收入比例在星港房託中是極高,這點是我唔太鍾意。個人覺得,補貼協議與高關聯方收入比例是有關。因為如果 IFC 租唔滿,大股東便要補貼。與其補貼要俾$,不如越秀放多D子公司租廣州 IFC ,這樣可以慳到一點租金支出。但補貼協議今年末結束,越秀關聯方會否減少租用 IFC,仍是未知數,始終405來自關聯方的收入比例高。不過上述是我看年報時的一點猜想,未必一定對

    而我都是 係pb 投資的初哥,而我都係 pb 融資持有REIT 及債券,以下是我的 blog,以前我十分喜歡住宅投資,我個blog 做了好多關於住宅市場的分析,近一年起,我十分鐘情 REIT 的投資


    http://lauming70s.blogspot.hk/?m=1

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