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2016年4月4日星期一

寒冬買REITS,防守力高


本港零售業「寒風凜凜」,而繼穆迪後,評級機構標準普爾亦下調本港評級展望至負面,或意味本港經濟逐步邁入低潮。本港零售業不振,零售商舖出租率及租金自然首當其衝,一眾以收租為主企業在受難免受到影響。 

 本港零售業不振,舖租難免受到影響 (iStock圖片)
 本港經濟下半年或惡化 失業率回升零售業續弱
  新鴻基金融財富管理策略師溫傑對《經濟通通訊社》表示,目前來港旅客減少,本地消費力亦有所下跌,其預期本港下半年經濟有可能放慢,失業率回升,零售業下半年亦會跟隨經濟繼續惡化。據觀察,銅鑼灣等地區空置舖位增加,於零售業轉差前景下,縱使租金不會大幅下跌,亦難以上調。加上,部分零售租約均設分紅制,商舖零售額下跌將直接拖累業主租金收入。
  加多利證券分析經理徐滿光對《經濟通通訊社》表示,舖租相對私人住宅樓價堅挺,主要因為本港舖位供應仍算稀缺,吸引力仍然存在,故相信租金回調空間不大。
 收租股受零售額大跌衝擊不一 現階段不宜撈低
  溫傑表示,零售業冷風對收租股影響難一概而論。以會德豐(00020)為例,旗下擁有不少旺區物業,受零售額大跌打擊較大。相對地,希慎(00014)雖然擁有不少零售商場,但辦公室租金收入則可彌補部分零售商舖租金下跌情況。而領展(00823)以屋村商舖為主,受影響就更加少。但總體而言,溫氏認為行業數據未見改善,雖然相關股份再度大跌機會不大,但投資者無必要現階段撈低,待數據改善再作考慮未遲。
 房託熊市防禦力較強 置富產業及越秀房產吸引
  溫傑建議可考慮部分產業信託股(Reits),例如置富產業(00778)背靠長實(01113),息率水平不俗,加下美國加息步伐較預期緩慢均屬有利因素,現水平已具投資價值。
  徐滿光亦同意,產業信託股具吸引力,更指產業信託股本屬公用股,對熊市防禦力較強。徐氏推薦越秀房產(00405)和置富產業,惟該兩股近日升幅過急,他建議越秀房產買入位3.8元,目標價4.5元,置富產業回落至7.5元買入,上望8.6元。
 撰文: 陳達成、楊英傑
越秀房產(00405)現價
置富產業(00778)現價

5 則留言:

  1. 買REITS和債券有異曲同工之妙。雖然價格有波動,但比一般股票穩定。兼且近乎沒有如債券般有違約風險。收入全是租金,一定有息派!REITS自己營運中也有使用槓干,約20-45%。把REITS按給私銀又再有50-60%槓干,付低息1.5%收5-7%。是相對風險不大卻有好回報的投資。組合中宜有REITS的配置!

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    1. 越秀房產(00405) @ HK$4.3, 7.12% yield
      置富產業(00778) @ HK$8.26, 5.68% yield

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  2. 謝謝分享。近日打算把樓宇加按出來的資金買reits收息,但最近reits股票都升了不少,看來要等等才可入市。師兄可否告知你是用哪間private bank?本人暫未有資格加入pb行列,但想收集多些資料,將來可少碰釘子,畢竟都是血汗錢。如不方便公開,可否私下告知,冒昧之處,請見諒。本人email:siufuw81@gmail.com 謝謝

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  3. 請問泓富產業(808)如何?手上的資產多數是工厦及寫字樓,5.88% yield , 懇請賜教

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    1. 我覺得泓富略為單調,前景沒有變化。我是較喜歡置富(778)和越秀(405)。一直等价錢回調時買。REITS的分柝,我喜歡藍冰的.甚為詳盡,可參考http://www.airmanblue.com/2016/03/21-mar-16-0808.html

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