我的IB美國直債組合(7/2017)

2017第二季度的債券組合和上一季比較，筆者簡化了組合，出清了優先股HSEA,HSEB等的投資，只剩下債券。主要原因是不能兼顧太多，優先股雖派息較多，但若溢價購入，有隨時被call@par蝕價的風險，形成投資心理壓力！加上無固定到期日、債權比債券較次等等..........
這季加了評級不高但短期的GNW 6.515% 2018及MBI 6.4% 2022。也補回之前已賣出的STX 5.75% 2034 ，表現也可以。此外Hertz 6.15% 2019被call，故換入相近的Hertz 5.875% 2020。Hertz因受Apple青眛，被選合作無人車試驗，股債齊升。其它各債價格平穩中向上，符合起初的部署要求，算是滿意表現的一季。

以下是筆者現時的組合，僅供大家參考、討論和交流，不構成任何投資建議。

我的IB美國直債組合(4/2017)

經過九個月的摸索，筆者認為IB提供了一個優秀的平台去實行美國直債槓干收息！
要成功達到槓干收息，每月收取穩定現金流的目標，有幾個必要的條件：
1) 投資物價格穩定，息率高，有流通量
2)可槓干借貸及借貸比率合理
3)利差有4%或以上

筆者的美債組合價格波動大部份時間在1%以內(條件1)。美國加了2次息，債價影響較預期溫和，不少債更出人意外地上升了不少！整體current yield 約6.5%，loan rate=2%,利差4.5%(條件3) 。
雖然加息對債價影響不大，但利差收窄了0.5%，影響了現金流入，所以減持一些年期較長投資級別的債，加入一些短期孳息率較高但評級較低的債。所選的債發行量較高及有流通量，可用槓干率約4-5倍(條件2)。雖然IB容許的槓干率如此高，筆者卻沒有盡用，一般維持2倍已經很滿足。這是SWAN天鵝式投資(Sleep Well At Night)！不用捱更抵夜。因為每天價格上落不大，很快就不會晚晚睇機，省下不少時間！

以下是筆者現時的組合，僅供大家參考、討論和交流，不構成任何投資建議。

我在IB的美債組合(9/2016)

筆者經過一輪的努力嘗試，初步建立了在IB的美債投資組合。組合內大都是投資級別的。有一半都是較為熟識的。如HP惠普、Xerox蘭克斯諾、Western Union西聯匯款、Seagate(電腦硬碟)等等。雖也不是頂尖的公司，甚至有些老化，但全都是歷史悠久、且仍是有盈利兼派息不差的公司。每隻買得不多，大都略有進賬，整體債價平穩有微漲，派息回報有6%以上，算是不錯。即使真的加息，其實也影響不大，借貸息率約1.5%以下，息差接近5%，有不錯的緩衝抵禦能力。其實大家都發現自上年美國加息後，債價不跌反升，反轉傳統觀念，皆因市場資金實在太多，歐洲日本都大開水喉，大家都未見過這種場面，不知如何部署，唯有見步行步。泊些資金在債市，總好過隨處擺，一個唔小心被銀行徵收負利息！😊😊

我在IB第一次買債券的流程

1)首先在一個新頁面用市場掃描Market Scanner的工具幫助我找出合條件的債券。這個按紐設在頁面頂部。如果這個按紐沒出現，可在設定"Configure"裡拉下menu把它加入。這個“Configure”非常重要，以後每一個版面改動都要靠它，是常用的功能。

2)Step A: 選US Corporate Bonds公司債

   Step B:選你要求的孳息率"yield"，我選了最低5.5%

   Step C:選公司債評級，我選了Moody Rating BA2或以上。不選S&P也沒關    系。主要是Moody影響力較大。

   Step D:用"Only"來加入個別要求，或用"Exclude"來排除某類債券，我選

排除已經違約"Defaulted"及可贖回"Callable"債券。

  Step E:同上，用"Only"及"Exclude"篩選行業及板塊，我選了"Technology"

3)按"search"，就會出現搜索結果如下圖：

如果不合意，也可以按"Edit"來改變搜索條件，然後按右上角儲存作將來用。

4)在每一項contract，你都可right click 隻mouse看那隻債券詳細資料

5)上Moodys 網站看這隻債券的評級資料https://www.moodys.com/。

特別留意有否負面展望或降級行動。

6)債券一般是上市公司發行，可去google finance，輸入公司名稱找到介紹，業績及財務資料，幫助自己檢視作決定！

我試用這個方法買了幾隻投資級別債券，小試牛刀。由US$2000買起，到10,000，學習操作純熟後有信心再考慮加大投資。以下是我買的幾只債券

其中HP惠普的2041,6%債，Seagate5.75% 2034,等等。YTM都有6-8%。我不介意買長年期債，只要收息高，也不會天長地久，收息之餘，賺價也會賣。😊😊

有興趣可看IB video

在IB交易債券與固定收益產品（廣東話）

Interactive Brokers IB 平台操作直債槓干

自上文"初哥投資REITS及債券的槓干融資平台"刋登後，很多blog友都有興趣知道這"新平台"是那家美國券商，詢問者眾。筆者有見及此，不怕野人獻曝，公諸同好！其實這家券商也歷史很久，玩開美股的人都知道。只是筆者少玩美股，沒有留意，這次因為買新加坡reits重新發現新大陸而已！意外之喜是找到一個更好的融資和操作平台。可見有困難，就會找到辦法去解決！玩了兩星期，開始熟習操作。IB操作雖然繁多，卻真的內涵豐富，可以滿足不同人的需求。我除了買新加坡reits外，也買了幾隻日本reits。債券方面，用IB內置的market scanner很快找到合意的對象，用了US2000買了一隻BAA3/BBB-的seagate 2034，yield接近8%。一隻HP 2041的BAA2債，yield 6%。真是多有多買，少有少買，適合不同人胃口。找到債券後再想知道這些債券發行人的情況，我也發現‘捷徑’。就是上評級公司Moodys和Standard & Poor的網站，就可以看到發行人的評估和理據、信貸評級的展望是穩定還是負面，有否降級危機等等。當然謹慎的投資者也可花時間上google finance看看這家公司的詳細財務資料，派息若干等等，不過我認為投資額決定風險，分散投資比精心研究然後重鎚出擊好。我自問不是一個精於研究財報的人，能讀懂幾個簡單財務比率已經很滿足了，確是沒法深入了解公司的財務資料。相信自己的評核倒不如信Moodys的來得靠譜，評級報告精而簡，很易看明白。投資US2000花太多時間不合算，況且這個數目能買投資評級債券，想想都幾開心。以前私銀每隻債都最少美金20萬，心裡壓力重，總要花很多時間研究才放心，也很多不是投資級別的，買了也要時時留意。現在感覺輕鬆多了！
我會一路學習，然後陸續將IB操作一些重點放上來，讓大家參考，也幫助自己更好掌握。

利益申報：暫時沒有持有或接受IB利益。IB每樣data都收錢，俾佢賺咁多錢，遲些可能買些IB股票對沖一下，平衡一下心理！

Interactive Brokers

https://www.interactivebrokers.com.hk/en/home.php

初哥投資REITS及債券的槓干融資平台

筆者開始投資香港和星加坡的REITS，也打算將來投資其他地方的REITS，構成一個房地產信託基金的組合，作為我整個投資組合的重要部份。嘗試比較不同的證券公司和銀行，希望找到一個有效率的投資平台，方便入貨，收息和管理。

我一向有用開耀x，輝x的戶口買賣港股。這兩家也有提供環球證券買賣和收息服務。自然首先考慮它們的收費。以星加坡REITS來說，耀X收0.16%(最低20坡元)，佣金較平。輝X則收0.28%至0.38%(最低33坡元)。我最後選擇了耀x購入第一批新加坡REITS。結算時驚訝地發覺他們報的匯率和我在yahoo網上得的有很大出入，所以直接和盤房聯絡，要求同時報Bid 和Ask。居然spread有2%之多！忍痛結匯之餘也想想將來可能換馬，一出一入影響很大，所以又去輝x詢問他們的結匯報價，可能輝x是新加坡公司，差價合理很多。總計支出也平過耀x。

這次交了學費也很值得，以前沒有考慮兌換問題，只考慮佣金多少，原來買賣外地證券這個因素也非常重要。耀x不提供星加坡證券margin,輝X有但利息高，兩者都不是槓干融資之選。

我以前買美股時用過一間美國券商，後來無玩美股就差不多忘記了。這家公司全線上操作，香港有辦事處。平台操作多樣化，可塑性超高，但對我來說太複雜，很吃力去搞清楚每一個環節，深怕按錯掣搞錯冇哂D錢。這次我再上去操作平台看看有否作為，居然發覺有以下驚喜:

1)非美股，即港股和星加坡股收0.08%佣金(最低收HK$18或2.5坡元)，澳洲日本佣金亦是0.08%，買美國REITS ETF VNQ也是US$1佣金，方便全球佈局。

2)兌換差價非常低,USD/HKD和USD/SGD的差價是小數點後第四個位。每次不論交易多少，劃一收US$2佣金。

3)Almost 所有香港和新加坡REITS margin融資可做到70%，比私銀還要好

4)Margin 融資利率低，借美金坡紙比我用開的私銀還要低
HKD 借$0 - 780,000 2.555% (BM + 2.5% )
$780,000.01 - 7,800,000 2.055% (BM + 2% )
$7,800,000.01 - 780,000,000 1.555% (BM + 1.5%)

SGD 借 $0 -150,000 (1.5% (BM + 1.5% ))

 $150,000.01 -1,500,000(1% (BM + 1%))

 $1,500,000.01 -150,000,000 ,(0.5% (BM + 0.5%))

USD 借$0 -100,000  --------------1.9% (BM + 1.5% )

$100,000.01 -1,000,000 ----1.4% (BM + 1%)

$1,000,000.01 - 3,000,000--0.9% (BM + 0.5% )

$3,000,000.01 - 200,000,000-----Greater of 0.5% or(BM+ 0.25%)

5)S&P給這證券公司評級是BBB+，展望正面，資產50億美元。評級比香港很多銀行還要高。

6)有不同topic的web-seminar可以幫助你了解操作方法，當中有英文，國語，廣東話

7)海量的資訊提供和各式操作手法，適合好學兼精力無限的投資者！

8)可買賣超過3000隻美國債券，包括國庫債券，投資級及非投資級債券，也有30-90%的融資額。(這方面操作筆者還未懂，需要多點了解，但看到投資潛力很大，畢竟債券市場比股票大)

缺點

1)轉錢入香港銀行自己戶口即時在網上做到。惟存錢入證券戶口則比較麻煩，要親身拿支票或郵寄去公司，而且一定要自己名開的支票。
2)平台不易操作，雖有中文平台，但翻譯較差，如不熟英文比較難明白。筆者也要花很多時間去掌握。總算初步識落簡單的指示和貨幣兌換，買了些新加坡REITS
3看完menu都不明白，可打電話問，香港客戶服務一般英文對答，有廣東話，如懂國語，可打去上海問。筆者兩次電話詢問都可以解決到疑難，算是滿意的！
4)始終全線上操作，初初心裡有些不踏實，不像在香港去耀x地舖，見到摸到！

其他優點缺點，有待同好一切發掘。筆者分享這次買新加坡REITS經驗，是盼望更多融資收息朋友一起研究，補充個人的盲點。再者，筆者認識很多較年輕朋友，因未達私人銀行開戶資格而沮喪，不能進入債券及REITS融資收息之門，所以希望找到到一個合適平台，讓大家參考，盼望早日達到財務自由！如發現錯漏，或有更好平台，歡迎指教！😂(其他REITS文章可看我的“Reits World 我的房託世界”網誌http://reitsworld.blogspot.hk/)

溫馨提示：Reits 及債券相對一般股票波動性較少，但仍然價格會有上落，特別是非常時期，如英國公投脫歐時，其中一隻英國reits British Lands開市時可以閃跌35%，半小時後卻回升收復失地。如果做了過高margin，可能已被拋售，欲哭無淚，融資收息始終牽涉風險，大家要小心！

(後記：上這平台玩了兩個星期，開始熟習，原來也不是太難，相反發現這新平台很多以前忽略的功能和操作優點，值得花時間去掌握。Reits方面，買了新加坡、香港外，也買了日本的reits。非常方便！我也透過這平台找到和買了兩隻合意的投資級別債券，回報率也不錯。遲些會和大家分享過程)