以下是筆者IB現時剩下的長命組合，債券佔30%，新加坡reits佔64%。僅供參考。
2019年7月13日星期六
7/2019 IB組合更新
筆者有一年沒有post 新的文章和回答各位blog友的留言，很是抱歉！由於2018年下半年有新的投資項目，須將大部份債券投資組合變現，剩下的長期沒有變動，連報價也懶得看，忙於各樣公事私事，寫blog文變得沉重。😅今天有機會靜坐下來檢視持有的組合，作一個報告。Reits表現最好，IB債券OK，私銀持有的大中華債就強差人意，看來要坐艇到夠期。如果從結果推論，還是買reits穩陣，賺價收息，回報較高。高息債始終質素參差，難言安穩無憂。這一年IB和私銀都沒有動用槓干，這也是疏於睇價的主因。對於那些追求平穩省心生活的現金流投資者來說，reits真的是不二之選！
以下是筆者IB現時剩下的長命組合，債券佔30%，新加坡reits佔64%。僅供參考。
以下是筆者IB現時剩下的長命組合，債券佔30%，新加坡reits佔64%。僅供參考。
2018年7月5日星期四
最新IB組合2018半年結
這個季度，筆者的債券+Reits收息組合作出較大變動，沽出若干較長年期的債券而購入一些短期的如CYH,CBL,WPG,MNK,CNSL，也入了一些baby bonds如NSS,TCRX,RILYH。沽出的長債略有虧損，惟新購入的短債和迷債，表現卻不錯，短時間已有‘驚喜’，蓋過長債虧損有餘！特別是落了重注的CYH和CBL的表現更是可人。Reits方面沒有大變動，只低價撈了一隻BUOU Frasers Logistics，物流倉主要在澳洲。收息也有6%+，不過不失！整體在IB的組合表現平穩有增長，達到預期收息目標。槓干則減低到接近零。穩定收息之餘靜待跌市良機！
鳴謝：特別多謝blog友‘懶系投資’的風兄，其中迷債主要是參考他的組合。https://laxinvest.blogspot.com/2018/07/ib2018.html#more
(後記：已在7月6日出清Lippo Mall和大部份AW9U這兩隻印尼reits)
(以上僅供參考,不是對閣下的投資建議)
2016年7月15日星期五
初哥投資REITS及債券的槓干融資平台
筆者開始投資香港和星加坡的REITS，也打算將來投資其他地方的REITS，構成一個房地產信託基金的組合，作為我整個投資組合的重要部份。嘗試比較不同的證券公司和銀行，希望找到一個有效率的投資平台，方便入貨，收息和管理。
我一向有用開耀x，輝x的戶口買賣港股。這兩家也有提供環球證券買賣和收息服務。自然首先考慮它們的收費。以星加坡REITS來說，耀X收0.16%(最低20坡元)，佣金較平。輝X則收0.28%至0.38%(最低33坡元)。我最後選擇了耀x購入第一批新加坡REITS。結算時驚訝地發覺他們報的匯率和我在yahoo網上得的有很大出入，所以直接和盤房聯絡，要求同時報Bid 和Ask。居然spread有2%之多！忍痛結匯之餘也想想將來可能換馬，一出一入影響很大，所以又去輝x詢問他們的結匯報價，可能輝x是新加坡公司，差價合理很多。總計支出也平過耀x。
這次交了學費也很值得，以前沒有考慮兌換問題，只考慮佣金多少，原來買賣外地證券這個因素也非常重要。耀x不提供星加坡證券margin,輝X有但利息高，兩者都不是槓干融資之選。
我以前買美股時用過一間美國券商，後來無玩美股就差不多忘記了。這家公司全線上操作，香港有辦事處。平台操作多樣化，可塑性超高，但對我來說太複雜，很吃力去搞清楚每一個環節，深怕按錯掣搞錯冇哂D錢。這次我再上去操作平台看看有否作為，居然發覺有以下驚喜:
1)非美股，即港股和星加坡股收0.08%佣金(最低收HK$18或2.5坡元)，澳洲日本佣金亦是0.08%，買美國REITS ETF VNQ也是US$1佣金，方便全球佈局。
2)兌換差價非常低,USD/HKD和USD/SGD的差價是小數點後第四個位。每次不論交易多少，劃一收US$2佣金。
3)Almost 所有香港和新加坡REITS margin融資可做到70%，比私銀還要好
4)Margin 融資利率低，借美金坡紙比我用開的私銀還要低
HKD 借$0 - 780,000 2.555% (BM + 2.5% )
$780,000.01 - 7,800,000 2.055% (BM + 2% )
$7,800,000.01 - 780,000,000 1.555% (BM + 1.5%)
2)平台不易操作，雖有中文平台，但翻譯較差，如不熟英文比較難明白。筆者也要花很多時間去掌握。總算初步識落簡單的指示和貨幣兌換，買了些新加坡REITS
3看完menu都不明白，可打電話問，香港客戶服務一般英文對答，有廣東話，如懂國語，可打去上海問。筆者兩次電話詢問都可以解決到疑難，算是滿意的！
4)始終全線上操作，初初心裡有些不踏實，不像在香港去耀x地舖，見到摸到！
其他優點缺點，有待同好一切發掘。筆者分享這次買新加坡REITS經驗，是盼望更多融資收息朋友一起研究，補充個人的盲點。再者，筆者認識很多較年輕朋友，因未達私人銀行開戶資格而沮喪，不能進入債券及REITS融資收息之門，所以希望找到到一個合適平台，讓大家參考，盼望早日達到財務自由！如發現錯漏，或有更好平台，歡迎指教！😂(其他REITS文章可看我的“Reits World 我的房託世界”網誌http://reitsworld.blogspot.hk/)
溫馨提示：Reits 及債券相對一般股票波動性較少，但仍然價格會有上落，特別是非常時期，如英國公投脫歐時，其中一隻英國reits British Lands開市時可以閃跌35%，半小時後卻回升收復失地。如果做了過高margin，可能已被拋售，欲哭無淚，融資收息始終牽涉風險，大家要小心！
(後記：上這平台玩了兩個星期，開始熟習，原來也不是太難，相反發現這新平台很多以前忽略的功能和操作優點，值得花時間去掌握。Reits方面，買了新加坡、香港外，也買了日本的reits。非常方便！我也透過這平台找到和買了兩隻合意的投資級別債券，回報率也不錯。遲些會和大家分享過程)
我一向有用開耀x，輝x的戶口買賣港股。這兩家也有提供環球證券買賣和收息服務。自然首先考慮它們的收費。以星加坡REITS來說，耀X收0.16%(最低20坡元)，佣金較平。輝X則收0.28%至0.38%(最低33坡元)。我最後選擇了耀x購入第一批新加坡REITS。結算時驚訝地發覺他們報的匯率和我在yahoo網上得的有很大出入，所以直接和盤房聯絡，要求同時報Bid 和Ask。居然spread有2%之多！忍痛結匯之餘也想想將來可能換馬，一出一入影響很大，所以又去輝x詢問他們的結匯報價，可能輝x是新加坡公司，差價合理很多。總計支出也平過耀x。
這次交了學費也很值得，以前沒有考慮兌換問題，只考慮佣金多少，原來買賣外地證券這個因素也非常重要。耀x不提供星加坡證券margin,輝X有但利息高，兩者都不是槓干融資之選。
我以前買美股時用過一間美國券商，後來無玩美股就差不多忘記了。這家公司全線上操作，香港有辦事處。平台操作多樣化，可塑性超高，但對我來說太複雜，很吃力去搞清楚每一個環節，深怕按錯掣搞錯冇哂D錢。這次我再上去操作平台看看有否作為，居然發覺有以下驚喜:
1)非美股，即港股和星加坡股收0.08%佣金(最低收HK$18或2.5坡元)，澳洲日本佣金亦是0.08%，買美國REITS ETF VNQ也是US$1佣金，方便全球佈局。
2)兌換差價非常低,USD/HKD和USD/SGD的差價是小數點後第四個位。每次不論交易多少，劃一收US$2佣金。
3)Almost 所有香港和新加坡REITS margin融資可做到70%，比私銀還要好
4)Margin 融資利率低，借美金坡紙比我用開的私銀還要低
HKD 借$0 - 780,000 2.555% (BM + 2.5% )
$780,000.01 - 7,800,000 2.055% (BM + 2% )
$7,800,000.01 - 780,000,000 1.555% (BM + 1.5%)
SGD 借 $0 -150,000 (1.5% (BM + 1.5% ))
$150,000.01 -1,500,000(1% (BM + 1%))
$1,500,000.01 -150,000,000 ,(0.5% (BM + 0.5%))
USD 借$0 -100,000 --------------1.9% (BM + 1.5% )
$100,000.01 -1,000,000 ----1.4% (BM + 1%)
$1,000,000.01 - 3,000,000--0.9% (BM + 0.5% )
$3,000,000.01 - 200,000,000-----Greater of 0.5% or(BM+ 0.25%)
5)S&P給這證券公司評級是BBB+，展望正面，資產50億美元。評級比香港很多銀行還要高。
6)有不同topic的web-seminar可以幫助你了解操作方法，當中有英文，國語，廣東話
7)海量的資訊提供和各式操作手法，適合好學兼精力無限的投資者！
8)可買賣超過3000隻美國債券，包括國庫債券，投資級及非投資級債券，也有30-90%的融資額。(這方面操作筆者還未懂，需要多點了解，但看到投資潛力很大，畢竟債券市場比股票大)
缺點
1)轉錢入香港銀行自己戶口即時在網上做到。惟存錢入證券戶口則比較麻煩，要親身拿支票或郵寄去公司，而且一定要自己名開的支票。2)平台不易操作，雖有中文平台，但翻譯較差，如不熟英文比較難明白。筆者也要花很多時間去掌握。總算初步識落簡單的指示和貨幣兌換，買了些新加坡REITS
3看完menu都不明白，可打電話問，香港客戶服務一般英文對答，有廣東話，如懂國語，可打去上海問。筆者兩次電話詢問都可以解決到疑難，算是滿意的！
4)始終全線上操作，初初心裡有些不踏實，不像在香港去耀x地舖，見到摸到！
其他優點缺點，有待同好一切發掘。筆者分享這次買新加坡REITS經驗，是盼望更多融資收息朋友一起研究，補充個人的盲點。再者，筆者認識很多較年輕朋友，因未達私人銀行開戶資格而沮喪，不能進入債券及REITS融資收息之門，所以希望找到到一個合適平台，讓大家參考，盼望早日達到財務自由！如發現錯漏，或有更好平台，歡迎指教！😂(其他REITS文章可看我的“Reits World 我的房託世界”網誌http://reitsworld.blogspot.hk/)
溫馨提示：Reits 及債券相對一般股票波動性較少，但仍然價格會有上落，特別是非常時期，如英國公投脫歐時，其中一隻英國reits British Lands開市時可以閃跌35%，半小時後卻回升收復失地。如果做了過高margin，可能已被拋售，欲哭無淚，融資收息始終牽涉風險，大家要小心！
(後記：上這平台玩了兩個星期，開始熟習，原來也不是太難，相反發現這新平台很多以前忽略的功能和操作優點，值得花時間去掌握。Reits方面，買了新加坡、香港外，也買了日本的reits。非常方便！我也透過這平台找到和買了兩隻合意的投資級別債券，回報率也不錯。遲些會和大家分享過程)
2016年6月16日星期四
我的債券投資半年結
投資債券剛好半年，總結一些經驗教訓，希望以後可以交少些學費。個別債券如盈德氣體及新昌營造，由於急跌10%故忍痛放棄，計入利息，仍略有虧損。但組合整體表現尚算不過不失，這是分散投資減低個別風險的好處。我也加入多隻投資級別的債券平衡組合內高息債券的比例，整體組合追求平均5%-6%回報，計入槓干，本金有大概10-11%回報。這個組合是可以令我安心睡覺的。這半年讓我更多了解自己投資的心態，原來我可以接受即時相對大的虧損，但卻難忍受持續的隱憂帶來的憂心忡忡。投資虧損是常事，引刀成一快，我能很快回復過來，很少會糾結很久。賣出新昌是這個心態，因為開始摸不通它的內裡乾坤，就寧願出清。這也是我的弱點，對公司的財務分析和前景掌握不是很有把握，入手時不夠慎重！
Anyway,第一階段的債券佈局已大致完成，整體組合維持槓干約50%，仍有10%倉位作緩衝或加碼。下一個階段是找機會入房託基金(Reits)，最近股市雖然回調，但房託很堅韌，有些如領展(823HK)更逆市創新高。另外也會考慮亞太地區其他Reits，最終希望能50%債券，50%Reits。現在多做研究功夫，候機會入市。盼望下半年能完成整體佈局。
2016年6月14日星期二
新加坡零售業面臨「寒冬」,商業地產空置率上升
香港與新加坡不時被人拿來比較，但面對全球經濟復甦緩慢，星洲亦遇到衝擊。新華社報道，新加坡因為就業不足及遊客消費減少，令零售業受挫。新加坡「購物天堂」亦可能像香港一樣面對「寒冬」。
媲美香港尖沙嘴的新加坡烏節路，商聯會執行董事吳令興直言「無力與這些趨勢對抗」，海外遊客消費減少，以及越來越多的新加坡人選擇出國購物，新加坡服飾和鞋類銷售2月和3月分別同比下降14.6％和3.5％ 。新加坡依賴批發零售貿易出口，但現時全球經濟復甦緩慢，工資增幅可能只有2.5至3％，亦有外國品牌打算關閉在新加坡的分店。
房地產亦相繼受到牽連，商業地產面積過去5年增加10%，但空置率卻從由5%升至7.3%。
S commercial reits會面對空置壓力，進入低沉期。宜注意派息率有否調升空間，在盈利減退中維持穩定派息，對投資者很重要！
媲美香港尖沙嘴的新加坡烏節路，商聯會執行董事吳令興直言「無力與這些趨勢對抗」，海外遊客消費減少，以及越來越多的新加坡人選擇出國購物，新加坡服飾和鞋類銷售2月和3月分別同比下降14.6％和3.5％ 。新加坡依賴批發零售貿易出口，但現時全球經濟復甦緩慢，工資增幅可能只有2.5至3％，亦有外國品牌打算關閉在新加坡的分店。
房地產亦相繼受到牽連，商業地產面積過去5年增加10%，但空置率卻從由5%升至7.3%。
S commercial reits會面對空置壓力，進入低沉期。宜注意派息率有否調升空間，在盈利減退中維持穩定派息，對投資者很重要！
2016年4月27日星期三
一籃子的亞太區房地產基金
最近看了一隻certificate包含了一籃子25隻的亞太區房地產基金，頗為有賣點。管理費0.6%+ rebalancing fee 0.2%，不算太貴。卻有齊星加坡，澳洲，香港及日本各類型REITs。特別最近日本REITs市場有上升勢頭，加上日本央行又準備入市買包括J-REITs在內的證券，這隻certificate可做到小注卻可分散風險。年派息約5%，依個別REITs派息時間，所以個個月都有息收。成立至今連息帶價升平均有10%回報。價格相對穩定，適合作槓干收息或留待補倉之用。可惜年期有点短,还有14個月。我用的PB提供LV有60%。
2016年4月16日星期六
2016年4月4日星期一
寒冬買REITS,防守力高
本港零售業「寒風凜凜」，而繼穆迪後，評級機構標準普爾亦下調本港評級展望至負面，或意味本港經濟逐步邁入低潮。本港零售業不振，零售商舖出租率及租金自然首當其衝，一眾以收租為主企業在受難免受到影響。
本港零售業不振，舖租難免受到影響 (iStock圖片)
本港經濟下半年或惡化 失業率回升零售業續弱
新鴻基金融財富管理策略師溫傑對《經濟通通訊社》表示，目前來港旅客減少，本地消費力亦有所下跌，其預期本港下半年經濟有可能放慢，失業率回升，零售業下半年亦會跟隨經濟繼續惡化。據觀察，銅鑼灣等地區空置舖位增加，於零售業轉差前景下，縱使租金不會大幅下跌，亦難以上調。加上，部分零售租約均設分紅制，商舖零售額下跌將直接拖累業主租金收入。
加多利證券分析經理徐滿光對《經濟通通訊社》表示，舖租相對私人住宅樓價堅挺，主要因為本港舖位供應仍算稀缺，吸引力仍然存在，故相信租金回調空間不大。
收租股受零售額大跌衝擊不一 現階段不宜撈低
溫傑表示，零售業冷風對收租股影響難一概而論。以會德豐(00020)為例，旗下擁有不少旺區物業，受零售額大跌打擊較大。相對地，希慎(00014)雖然擁有不少零售商場，但辦公室租金收入則可彌補部分零售商舖租金下跌情況。而領展(00823)以屋村商舖為主，受影響就更加少。但總體而言，溫氏認為行業數據未見改善，雖然相關股份再度大跌機會不大，但投資者無必要現階段撈低，待數據改善再作考慮未遲。
房託熊市防禦力較強 置富產業及越秀房產吸引
徐滿光亦同意，產業信託股具吸引力，更指產業信託股本屬公用股，對熊市防禦力較強。徐氏推薦越秀房產(00405)和置富產業，惟該兩股近日升幅過急，他建議越秀房產買入位3.8元，目標價4.5元，置富產業回落至7.5元買入，上望8.6元。
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