今天我檢討手上的債券組合，決定減持手上部分大中華債券，適量減低槓干比率，增強應付債市波動的能力。
最近中國國內債券情況不妙,違約率大幅上升。違約的亦包括大型央企及地方國企。加上評級公司 Moody's, S&P推波助瀾，不斷發出降級訊息及行動。很多新發債券都延後，看來中央政策正在轉變中，國企有阿爺支持不會賴債破產的神話已經破滅。信用息差在擴闊中。長遠對債市健康發展是好事，短期不可避免有混亂和流動性問題。離岸的美元債券也可能漸次受影響。
所以決定增加流動現金後，再決定手上的債券組合方向。
減持：
海航集團8.125% 2018
建業地產 8.25% 2020
Dawn Victor limited 5.5% 2018
師兄,甘講攪到我都好驚 >_<
回覆刪除不過由年初開始Moody's, S&P,
每個月都會降一兩隻中國企業債的評級.
而且他們一直唱中國債市會爆.
我現在扑一1還持有2條直債,都是等到到期才算
你好！剛拜讀了閣下的文章，請問為何選擇減持這3間公司的債券呢，是否覺得這3間公司的違約風險相對高呢 ？
回覆刪除如果想投資一些高收益債券，會否也考慮中國以外的債呢 ？
多謝Patrick兄留言。減持的主要原因是個人大中華債券比例佔60%以上，向淡大環境下略嫌過重，增持其他區域會較適合。Dawn Victor的Guarantor 財務狀況不是十分透明，也沒有評級，只是因為母公司是北京大學重要子公司，大家對國企的信心令到YTM只有4.5%，比得上很多投資級別的其他地區債券，所以減持另作選擇。HNA號稱是世界500強，個人有偏好，但財務完全不透明，股東背景不清楚，在非常時間不能給我放心。加上我的PB對這公司發出警號，勸喻減持。這可能是PB減LV的先兆，所以先行減磅再看。至於建業，評級是BB-，若評級被降，即影響LV，加上我已有建業18年債，所以先減持較長年期的。
刪除分散投資是我個人重要策略，可以減低個別地區或個別公司風險帶來組合的影響。所以會考慮其他地區，如印尼，印度等等
刪除謝謝你的回覆。本人剛剛打算買進了海航這隻債劵，還打算買進時代地產2019及華南城2019，另外再投資0405及Mapletree greater china2隻reit• 印尼的theta2022•由於剛開始投資，也想研究交流一番。哈哈 不知海外的高息債劵有那隻可以留意一下呢？
刪除仍在尋找留意中。找到再分享。
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