2016年5月1日星期日

轉載:中國飛機租賃擬發行三年期美元債








  • Source:Bond @FSM
  • CALC Bond 1 Limited擬發行三年期美元優先無擔保債券,指導息率為6%,債券擔保人為中國飛機租賃集團控股有限公司(下稱「中國飛機租賃」)。中國飛機租賃實際作為為是次債券發行人主體,經發行所得的資金將用於其業務擴張及一般營運用途。
  • 中國飛機租賃於2006年成立,並於2014年7月11日在香港證券交易所上市(股份代號:1848 HK),為亞洲首家上市的飛機租賃商,目前為恒生綜合指數成份股股份。截至2016年4月28日,其市值約為53.2億港元。
  • 中國飛機租賃主要於中國從事飛機租賃業務,服務範疇多元化,當中包括飛機租賃、售後回租、飛機回收及拆解、飛機買賣、提供有關於飛機諮詢及資產管理的服務,為飛機全產業鏈解決方案提供商。中國飛機租賃為國內第一大的飛機拆解商,以及亞洲第一大的飛機租賃商。截至2016年3月22日,機隊數目為65艘,並計劃於2022年將機隊數目增加至172艘。
  • 截至2015年12月31日,中國飛機租賃總資產為239.5億港元(下同)。其2015年年度收入為15.5億,純利為3.8億,按年增長分別為35.3%及25.6%。累計過去5年,收入及純利年度複式增長分別為62.4%及64.8%。
  • 負債及財務方面,於2015年中國飛機租賃總負債為207.7億。利息覆蓋率(EBITDA/Interest Expense)為1.76倍,總負債對總資產(Total Debts/Total Assets)為86.7%,兩者較2014年的1.87倍及87.3%輕微下跌。於同期內,中國飛機租賃約有16億現金及銀行存款。
  • • 中國飛機租賃於2015年7月18日於中國境內發行一張五年期人民幣債券,總額為3.4億元人民幣,票面息率與是次的美元債券的指導息率相約,為6.5%。另外,中國飛機租賃亦於2015年3月26日發行一張可換股債券,總額為8.9億元人民幣,票面息率為3%。
  • 主要股東(30/06/2015)
  • 中國光大控股有限公司 (00165)   35.63%
  • 潘浩文  30.81%

  • 集團網址
  • 綜合資產負債表
    (百萬港幣)
    12/201312/201412/2015
    固定資產1,4871,7072,413
    投資141519
    無形資產0.000.000.00
    其他非流動資產9,86214,94719,917
    非流動資產總額9,18013,16518,905
    現金及現金等值1,4701,6451,598
    金融資產0.000.000.00
    貿易應收款項0.000.000.00
    存貨0.000.000.00
    其他流動資產2,1833,5033,444
    流動資產3,6535,1485,042
    總資產12,83318,31323,947
    貿易應付款項0.000.000.00
    短期債項0.000.000.00
    其他短期負債257480850
    流動負債257480850
    淨流動資產/(流動負債)3,3964,6674,192
    總資產減流動負債12,57617,83323,097
    長期債項11,59215,98520,767
    其他長期負債2667122
    非流動負債總額11,61816,05220,889
    淨資產/(負債)9581,7812,208
    股本(普通股)0.085961
    股本(優先股)0.000.000.00
    總股本0.085961
    股份溢價89651683
    資本儲備0.000.000.00
    其他儲備654622754
    保留溢利/(累計虧損)195429690
    總儲備9391,7032,128
    股東資金9391,7612,189
    少數股東權益201919
    權益總額9581,7812,208
    總負債 (包括少數股東權益)11,89416,55221,759
    總負債11,87516,53221,739
    速動資產3,6535,1485,042
    現金及現金等值總額1,4701,6451,598
    總債項11,59215,98520,767
    淨債項/(現金)10,12214,34019,169
    資本運用12,57617,83323,097
    其他長期負債 (包括少數股東權益)283548973
    股東資金(普通股)9391,7612,189
    企業價值0.0021,07724,016
    綜合現金流量表
    (百萬港幣)12/201312/201412/2015
    經營業務之現金流量額-2,580-2,839-3,308
    已收利息0.681.41.7
    已付利息-317-514-817
    已收股息0.000.000.00
    已派股息-53-69-119
    其他(投資回報)0.000.000.00
    投資回報及融資費用之現金流量-370-582-934
    退回/(已繳)稅項0.000.000.00
    增添固定資産-0.43-299-800
    投資增加0.000.000.00
    出售固定資産0.000.000.00
    投資減少0.000.000.00
    與關連人士之現金流量(投資活動)0.000.000.00
    其他(投資活動)-1,363-1,174101
    投資活動之現金流量-1,363-1,472-698
    融資活動前之現金流量-4,313-4,894-4,942
    新增貸款6,2488,3259,267
    償還貸款-743-3,867-5,682
    定息/債項工具融資0.000.001,299
    股本融資8962131
    與關連人士之現金流量(融資活動)200.000.00
    償還定息/債項工具0.000.000.00
    其他(融資活動)-8.5-1176.0
    融資活動前之現金流量5,2344,3783,986
    現金及等同現金之增加/(減少)1,29268-20
    年初之現金及等同現金專案731,3671,426
    外幣匯率變動之影響/其他2.1-9.3-16
    年終之現金及等同現金專案1,3671,4261,389
    綜合損益計算表
    (百萬港幣)12/201312/201412/2015
    集團營業額6871,1451,549
    其他營業額0.000.000.00
    總營業額6871,1451,549
    銷售成本0.000.000.00
    毛利6871,1451,549
    其他收入及收益0.00121.2
    銷售及分銷開支0.000.000.00
    行政開支577191
    其他經營開支90200223
    銷售, 分銷, 行政及其他經營開支總額147271315
    研發開支/費用0.000.000.00
    減值損失及準備總額0.0016-2.0
    扣除融資成本前之經營溢利/(虧損)5409011,234
    融資成本330521754
    經營溢利/(虧損)210381480
    非經營/特殊項目0.000.000.00
    共同控制公司及聯營公司0.000.000.00
    除稅前溢利/(虧損)210381480
    稅項3778100
    本年度溢利/(虧損)173303380
    本公司股本持有人應佔173303380
    少數股東權益應佔0.00-0.080.05
    優先股股息0.000.000.00
    資本證券之應付票息0.000.000.00
    股東應佔溢利/(虧損)173303380
    普通股股息5395134
    總股息5395134
    本年度保留溢利/(虧損)120208246
    每股基本盈利(年報數據,單位為港幣)0.380.580.64
    每股基本盈利(經調整,單位為港幣)0.380.580.64
    每股攤薄盈利(經調整,單位為港幣)0.380.550.62
    每股派息(期內經調整,單位為港幣)0.000.160.22
    每股資產淨值(經調整,單位為港幣)0.003.013.61
    已發行普通股股數0.00586606
    已發行普通股股數(加權平均)459525597
    物業、機器及設備折舊547191
    無形資產攤銷0.000.000.00
    折舊及攤銷547191
    貸款利息376601898
    利息撥作發展資本4680144
    除利息及稅項前盈利 (EBIT)5408901,233
    除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)5949611,324
  • 3 則留言:

    1. 資料來源: 中國飛機租賃 (01848) 全年業績公告
      基本數據
      (百萬港幣) 12/2013 12/2014 12/2015
      營業額 687 1,145 1,549
      毛利 687 1,145 1,549
      EBITDA 594 961 1,324
      EBIT 540 890 1,233
      股東應佔溢利 173 303 380
      每股盈利 0.38 0.58 0.64
      每股股息 0.00 0.16 0.22
      每股資產淨值 0.00 3.01 3.61
      集團為一家獨立飛機租賃公司,專注中國飛機租賃市場。除飛機租賃外,集團亦向航空公司客戶提供增值服務,包括舊飛機貿易及推銷以及有關機隊管理的其他諮詢服務。


      業務回顧 - 截至2015年12月31日止年度

      於回顧期內,我們完成了19架飛機的交付,機隊規模已由2014年年底的44架增加至2015年年底的63架飛機。

      本集團於2015年成功涉足歐洲及東南亞,進一步實踐我們的全球化戰略。於回顧期內,我們交付了五架空客A320型飛機予印度航空及兩架予澳門航空。此外,我們與首名歐洲客戶,土耳其發展最快的航空公司飛馬航空簽訂兩架飛機租賃意向書;並與越南捷星太平洋航空簽訂一共四架飛機租賃意向書。

      本集團在年內戰略性地開拓了多個海外融資渠道。我們為2015年交付予印度航空的其中三架飛機成功取得英國出口信貸擔保局的首項擔保安排;交付予澳門航空的其中兩架飛機獲得了韓國產業銀行的融資支持。

      與此同時,我們進一步拓寬了本港及國內的融資渠道。本集團成功向三家著名資產管理公司配售總面值為892.2百萬港元之可換股債券;於天津註冊之全資附屬公司發行340百萬元人民幣之中期票據,成為國內第一家成功發行中期票據的飛機租賃公司。同時,亦完成兩項租賃應收款項變現的交易,並計劃於2016年增加該部分的交易數目。

      另一方面,我們正有序實現延長中國航空產業鏈的長遠願景,進一步鞏固本集團作為飛機全產業鏈解決方案提供者的獨特定位。與哈爾濱市政府就成立拆解設施達成協議後,本集團於2015年7月成功競投哈爾濱臨空經濟區太平國際機場南側近30萬平方米土地,並正式啟動飛機拆解基地項目施工,向實現建立中國首家飛機拆解中心邁進一步。飛機拆解基地項目的第一階段預期於2018年竣工,每年可拆解20架飛機。

      本集團於2015年9月獲納入恒生環球綜合指數及恒生綜合指數成份股股份。中國飛機租賃獲納入有關恒生指數標誌著本集團進入另一的里程碑,同時充分反映本集團上市短短一年多來,已獲得本地以至海外投資者的支持和認同。

      此外,憑著為客戶提供出色的服務及有效的融資方案,本集團榮獲全球運輸金融雜誌Global Transport Finance評選為「2015年度最佳飛機租賃商」,是首家獲得此國際殊榮的中國飛機租賃商。

      資料來源: 中國飛機租賃 (01848) 全年業績公告

      業務展望 - 截至2015年12月31日止年度

      本集團於2016年將繼續積極實現提供飛機全生命週期解決方案及全球化兩大發展策略,以把握不斷增長的航空市場所產生的寶貴機遇,以及為所有合作夥伴帶來價值。

      2016年航空公司客戶對本集團飛機的需求更顯強勁,我們於去年年底及今年年初向空客額外購入一共四架飛機,務求以短期內的交付靈活地滿足客戶的需求。2016年計劃交付不少於17架飛機,到今年年底,機隊會增加至最少80架飛機。根據已承諾的訂單,我們的機隊於2022年底將增至172架飛機。

      於2015年3月及2016年1月,我們與交通銀行股份有限公司及中國建設銀行股份有限公司上海分行分別就20架及15架飛機的租賃應收款項變現訂立框架協議。鑒於人民幣貶值促進了投資者對以美元計價之固定收益資產的需求,我們預料市場對租賃應收款項變現產品的需求更顯強勁。本集團計劃於2016年加快步伐增加該部分的交易數目,把握飛機資產證券化市場的機會。同時,我們將繼續積極拓展不同及創新的融資渠道,作為降低融資成本的部分策略舉措。

      本集團將利用自身在飛機租賃市場的主動性,發揮機隊管理等優秀條件,促進業務可持續增長,同時為航空公司客戶提供有效的機隊管理及經營靈活性。我們將尋求開拓高速發展市場,尤其是與中國市場擁有強勁協同效應的地區及尋求與國際領先的航空公司合作,以擴闊現有的客戶基礎及增加海外市場份額。

      儘管2016年全球經濟仍面對挑戰,我們相信航空業仍保持穩定發展。在中國政府大力支持航空業發展的大前提下,加上石油價格在低位徘徊及各國利率維持在較低水平,我們預期本集團業務持續增長,對航空業前景充滿信心。

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    3. 我的PB沒有為中國飛机租貸提供LV,所以沒有入手.可惜!

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